微软这家公司，在13或14年以前，其实并没有什么出彩之处。彼时花巨资收购诺基亚，却没有打出来一滴水花。Bing搜索又被谷歌按在地上摩擦，传统赚钱的业务也大都增长见顶，打工人也认为这是一个old fashion的老派公司，能去新兴互联网产业的绝不会选择微软。
转机发生在Satya上台之后。他上台以后，公司的策略重心放在了云计算。此后几年云计算一路高歌猛进，不消几年市场占有率就仅次于AWS排名世界第二。
云计算区别于old fashion，非常时髦，这就给了市场亢奋的想象空间，Satya上台的几年来微软的股票从几十块涨到了最高350块，可以说这个股价是全靠云计算撑起来的。
然而成也萧何败也萧何。
首先，市场过于关注微软云计算的增长，然而云计算的市场份额不可能一直大幅增长，它总有个头，随着它市场规模的扩大，它增长的速度总会慢下来，但是投资人不允许它慢下来，因为投资人认为这是微软唯一拿得出手的new fashion。
我预测这次财报微软云计算增长速度继续大幅下降，因此其股价大概率撑不住。
第二，云计算本质上还是个重资产的行当。你首先需要购买机房和设备，花掉几十亿的美金，先把这些基础硬件搭好了，然后才能卖服务给客户，然后才能慢慢回本，前期投资是巨大的，回本是缓慢的，因为回本慢，所以投资人也更看重增速。
重资产模式，风险大，回本周期长，其实不如那些轻资产模式。
但也不能说云计算就是完全的重资产，因为其上的服务是轻资产。
所以，云计算如果侧重于轻资产这部分的，那么要做的就是大力开发SAAS，而不是PAAS和IAAS。
遗憾的是，目前美国有很多云计算公司都属于垂类SAAS，而微软未能在这片市场上分得一些蛋糕。
微软的强项还是IAAS和PAAS。PAAS还好点，IAAS就相当于买硬件送服务。10年前我在一些硬件公司就已经了解到，明明是个硬件公司为什么要拼命的做软件解决方案呢，原来做解决方案是为了要在解决方案里打包卖自家的硬件。服务器和存储可以卖的很贵，解决方案只是附送的。
然而云计算吹嘘的就是可以让客户低成本享受现成的服务，所以云计算的单价要远低于客户自己购买硬件的花费，尽管云计算的订阅拉长了看可以从客户那里赚不少钱，但扛不住每次订阅周期单价低，所以盈利需要的时间长。
所以，我认为IAAS和PAAS不是云计算最好的赚钱模式，最好的还是要靠SAAS。所以美国的那些ToB的垂类SAAS公司我还是非常看好的，有合适的机会可以适当买入。
那么，亚麻和阿里，我觉得受云计算增速降低的冲击会比微软要小，因为他们除了云计算之外还有电商这一支柱业务。微软的症结在于除了云计算貌似就没有什么能有巨大想象空间的新的赚钱的业务了。
所以我也看到了最近微软在尝试改变，比如试图买暴雪，买奈飞，把chatGPT做进Azure变成一个SAAS服务。老实说微软是一个ToB公司，之前多次试图ToC的尝试都失败了，所以可能只有最后一个chat GPT是可以做成的。但是人工智能这一块并不能带来多少利润。
所以总结，如果这次财报微软Azure增长不行了，那么微软将开启高位下跌趋势，从神坛滑落，除非它有什么新的有想象力的新业务，否则接下来几年的跌势将不可逆转，再次沦为外人看起来一点也不cool的老旧公司。但是鉴于目前微软管理层的臃肿，顶级人才的比例，以及其行业50%的工资策略，我觉得不太可能。
就像杰克韦尔奇之于通用，郭士纳之于IBM一样，他们虽然带领公司走出了泥潭，取得了辉煌的业绩，但也有人认为他们的策略也为公司多年之后的衰落埋下了种子。孰是孰非我也不知道。萨提亚之于微软，是不是也会是这样的结局呢，我也不知道。